Los toros en el EUR/USD no pudieron atacar debido al problema del sector manufacturero alemán

El primer aumento en el PMI de la zona euro en cinco meses permitió a los toros en el EUR/USD elevar las cotizaciones del par hasta el máximo semanal. No pudieron avanzar más debido a los problemas en el sector manufacturero y las preocupaciones sobre la escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y la UE. Donald Trump amenaza con nuevos aranceles del 20% sobre las importaciones de automóviles europeos si Bruselas no cancela sus aranceles sobre las importaciones, por un valor de €2,8 mil millones. El presidente de Estados Unidos ha enfatizado regularmente la disparidad entre el arancel del 2,5% que los Estados Unidos actualmente cobran por las importaciones de automóviles y el impuesto del 10% impuesto por Europa.  

En 2017, la UE exportó 1,3 millones de vehículos, cubriendo alrededor del 7% de todos los vehículos vendidos en los Estados Unidos. Según el Instituto Peterson, si Washington impone aranceles del 25% sobre todos los vehículos, y Bruselas sigue con aranceles de represalia, reducirá la producción de automóviles estadounidenses en un 5% y el empleo caerá en un 4%. Una guerra comercial completa con aranceles del 10% en todo el mundo reducirá el PIB global en menos del 2%. No es tan malo como los tabloides tratan de presentar. Pero aquí hay muy poco de bueno también.  Las empresas alemanas son muy sensibles a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la UE: el PMI manufacturero alcanzó su mínimo de 18 meses en mayo, seguido por el indicador compuesto de la zona euro. Pero para un buen aumento en el PMI de servicios, los toros en el EUR/USD no pudieron haber soñado con un contraataque.     

Dinámica de la actividad empresarial de la zona euro

Fuente: Bloomberg. 

El PMI compuesto rebotando desde sus mínimos reanimó la idea de la restauración gradual de la economía de la zona euro. La confianza en su próspero futuro alentará al BCE a abandonar la QE en 2018. Según 58 expertos de Reuters, la QE difícilmente se extenderá hasta más allá del presente años, el 60% de los encuestados describió el riesgo como "muy bajo".  El pronóstico del consenso para el PIB de la zona euro se redujo del 2,3% al 2,2% para 2018, y el 2019 se mantendrá sin cambios (+ 1,9%).  Como las principales razones para reducir el PIB esperado, los analistas nombraron Italia, Brexit y las guerras comerciales. 

La intensificación del conflicto entre Estados Unidos y China puede alentar al BCE a flexibilizar su política monetaria. El Banco Popular de China no suspendió el negocio y redujo los requisitos de reserva de algunos bancos en 0,5 puntos básicos. Eso devolvió cerca de $108 mil millones en liquidez y contribuyó a la devaluación del Yuan. La cotización del USD/CNY alcanzó el nivel más alto desde principios de este año. ¿Tal vez, esa sea la represalia que China tiene para los Estados Unidos? 

Dinámica de Yuan

Fuente: Bloomberg.

Si los toros en el EUR/USD no pueden consolidarse por encima del nivel 1,1645 aumenta más los riesgos de una caída de las cotizaciones hacia 1,161, 159 y 1,157.   El rebote del euro de los niveles permitirá a los compradores pasar a un nuevo contraataque. Para restablecer la tendencia bajista a corto plazo, es necesario penetrar el nivel 1,1525.


 


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Alemania ralentizó al euro

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