Rumores de una baja de cash rate del Banco de Reserva frenan el impulso ofensivo de los "toros" en el AUD/USD

Si una moneda apenas crece en las buenas noticias y cae rápidamente en las malas, a menudo significa que los toros quieren seguir adelante, pero no son tan confiados.  Comienzan a buscar puntos para entrar en posiciones largas, mirando la mejora del entorno exterior y lo positivo de las estadísticas internas, sin embargo, una vez que se informa algo negativo, las posiciones largas se eliminan inmediatamente. Algo así le está pasando al dólar australiano. Los sólidos datos sobre el mercado laboral australiano empujaron al AUD/USD por encima del fondo de la figura 72; sin embargo, Westpac pronosticó que el Banco de la Reserva debería reducir cash rate en 25 puntos básicos en agosto y en noviembre, alentó a los compradores a vender el Aussie. 

Se debe admitir que el entorno exterior para el AUD ha mejorado mucho en 2019. Primero, la Fed hizo una larga pausa en el aumento de la tasa de interés, lo que limita el potencial del aumento del costo de los préstamos. En segundo lugar, la flexibilización del conflicto comercial entre Estados Unidos y China sugiere una estabilización económica gradual del socio comercial clave de Australia. Finalmente, el precio del mineral de hierro ha alcanzado su nivel más alto desde marzo de 2017. Desde el punto de vista de la coyuntura del mercado de productos básicos, el AUD parece estar subvaluado.

Dinámica del AUD/USD y mineral de hierro

Fuente: Trading Economics.

En Forex, los rumores aumentan de que China, con la ayuda de grandes compras de productos estadounidenses, podrá resolver el conflicto comercial. Además, para evitar una mayor caída en el crecimiento del PIB de China, Pekín recurrirá al estímulo fiscal y monetario adicional. Además, China, instada por los Estados Unidos, evitará el fortalecimiento del yuan. La combinación de la moneda china estable y expansión monetaria del Banco Popular es una muy buena noticias para los toros del AUD/USD

Dinámica del yuan y el dólar australiano

  

Fuente: Trading Economics.

No olvidemos el aumento del apetito global por el riesgo y la caída de la volatilidad en Forex hasta el nivel más bajo desde 2014.  Estos factores reaniman el interés de los inversores en las operaciones de carry trade y aumentan la demanda de activos rentables.

El Banco de la Reserva ve perfectamente que el ambiente extranjero está creciendo a favor de los toros del AUD/USD, sin embargo, la reversión de la tendencia bajista puede hacer bajar la tasa de inflación de Australia, seguida de la tasa de exportación y del PIB. En este contexto, sería bueno apoyar a los osos mediante señales de un posible recorte de cash rate, que, de hecho, no parece ser real. Según el récord de las deudas familiares y una caída en los precios de la vivienda, no tienen que reducir la tasa de interés. Simplemente podrían endurecer las reglas de hacer préstamos. 

En mi opinión, el BRA está alimentando la situación deliberadamente, con el fin de retrasar el crecimiento del AUD. Sin embargo, en enero, el empleo a tiempo completo agregó 65,400 empleos nuevos, la tasa de desempleo no subió por encima del 5%, y la tasa de inflación se acerca al 2%, por lo tanto, el BRA puede permitirse el lujo de mantener cash rate actual, siguiendo su aumento si la situación económica mejora.  Este hecho me permite recomendar las compras de AUD/USD en la caída de las cotizaciones hacia 0,703 y  0,7.


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Gráfico de precios de AUDUSD en tiempo real

BRA puso al Aussie una camisa de fuerza

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