Nuevo giro de las guerras comerciales no está incluido en los planes de los toros del EUR/USD

¿Sería aburrido para los mercados financieros sin Donald Trump? Si imaginamos Forex sin sus tweets llamativos y payasadas, entonces probablemente sí. Si observamos al par EUR/USD atrapado en el rango de trading de 1,125-1,15 desde mediados de otoño, no lo haría. La zona euro ha tocado fondo, el euro está a punto de recuperar la tendencia alcista, que en medio de la desaceleración del PIB estadounidense en el primer trimestre, sugiere una perspectiva alcista del euro frente al dólar estadounidense. Y luego, el presidente de los Estados Unidos se inserta en el asunto. Advierte a la UE de una economía "severa" si Bruselas no participa en las negociaciones comerciales. A los compradores del euro no les gustaría enfrentar otra ronda de guerras comerciales. 

Las negociaciones entre EEUU y la UE sobre la reducción de aranceles comenzaron cuando Barack Obama era el presidente, sin embargo, el cambio de poder en la Casa Blanca permitió que Bruselas se saliera del apuro. A juzgar por la disposición personal de Donald Trump, seguramente puedo decir que no será por mucho tiempo. El problema es que, a diferencia de la anterior administración estadounidense la presente requiere que la zona euro incluya en los asuntos de negociación la industria agrícola europea, que es de importancia clave para la UE. La situación está siendo alimentada por la decisión del Parlamento Europeo, que ha votado en contra de seguir adelante con las negociaciones con Washington.

Sobre la base de cuánto sufrió el euro de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, se deduce que la transferencia de batalla de Asia a Europa debería ejercer una mayor presión sobre los toros del EUR/USD. Solo se están moviendo después de la dura segunda mitad de 2018 y la voluntad del BCE de impulsar el estímulo monetario. Los mercados indican que la zona euro ha tocado fondo. Los índices bursátiles europeos, a pesar de los débiles datos económicos, están superando a sus pares globales. Italia está a punto de salir de la recesión, Francia está recuperando su confianza y el auge económico en España continúa. Los escépticos pueden decir que el aumento de EuroStoxx 600 ha resultado de la retórica moderada de Mario Draghi. Sin embargo, para evitar las ilusiones, el mercado europeo comenzó a subir antes de la conferencia de prensa, después de la reunión del BCE en marzo.

Dinámica de los índices bursátiles

  

Fuente: Bloomberg. 

Las amenazas de Donald Trump a la UE confunden todas las cartas. Todavía no puedo recomendar la compra del EUR/USD, es necesario decir que el principal par de divisas se está negociando en el rango de 1,125-1,15, y los riesgos de penetrar su límite inferior no han desaparecido. El comportamiento de Donald Trump parece ser una paradoja. Es gracioso que el fanático del dólar débil no permita que el USD se deslice hacia abajo desde el máximo. 

Pero, en teoría, una disminución en el crecimiento de los Estados Unidos y una ruptura en la normalización monetaria de la Fed deberían presionar el dólar hacia abajo.  De acuerdo con el pronóstico promedio de 66 expertos, encuestados por el Wall Street Journal, el crecimiento anual del PIB de los EEUU se desacelerará hasta 1.3%, lo que corresponde a 0.4% t/t. Se trata del peor indicador trimestral desde finales de 2015. Además, los expertos esperan una fecha posterior de una posible alza de tasas. Actualmente, la mayoría de ellos (57%) lo esperan en septiembre o después. 


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