Economía global está lejos de la recesión, se está desacelerando  

El dólar estadounidense intentó utilizar la debilidad de su principal rival, el euro, en forma de datos débiles sobre la producción industrial alemana; sin embargo, las buenas noticias sobre las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China y la estabilización de los mercados financieros desalientan a los osos del EUR/USD. También se alienta a los inversores a vender el dólar por los pronósticos de las organizaciones autorizadas, relacionadas con una desaceleración en el crecimiento del PIB mundial. 

Como regla general, el índice USD se está recuperando si el crecimiento de la economía estadounidense recupera la expansión económica mundial.  Así fue en 2018, sin embargo, en 2019, para anticipar la nueva tendencia del índice USD, se debe hacer otra pregunta:  ¿qué tasa del PIB se desacelerará más rápido, el indicador global o el de los EEUU? Según el Banco Mundial, el primer indicador crecerá más lentamente, en un 2,9%, en comparación con la tasa anterior del 3%, la segunda tasa bajará de 2.9% a 2.5%.  El dólar ya no parece ser el líder del G10, sin embargo, una desaceleración potencial en el crecimiento de la economía de la zona euro de 1.9% a 1.6%, no sugiere buenas perspectivas para el euro. Sobre todo porque la producción industrial de Alemania ha estado en la zona roja por segunda vez.  En noviembre, el indicador bajó un 1,9% m/m, lo que aumenta los riesgos de recesión técnica de la mayor economía de la zona euro y alienta al BCE a mantener una tasa de interés baja durante mucho tiempo. 

Dinámica de las tasas de interés de los principales bancos centrales del mundo

 

Fuente: Financial Times. 

En caso de crisis global, los reguladores no tendrán un volumen suficiente de medios para gestionarla.  La Fed, al igual que durante las recesiones anteriores, tendrá que reducir el costo de los préstamos a -2.5%, ¡y mucho menos el BCE o el Banco de Japón!  La buena noticia es que la economía global está lejos de la recesión. En la situación actual se trata más de un aterrizaje suave. Si es así, la idea de Goldman Sachs para las acciones estadounidenses en los rebotes parece bastante razonable. La corrección del S&P 500 se está llevando a cabo durante mucho tiempo, no hay razones para el pánico y la voluntad de la Fed de tener una larga pausa en la normalización de su política monetaria calma los mercados financieros. Los índices de acciones de EEUU y los rendimientos de los bonos del tesoro están subiendo, los derivados de CME aumentan las posibilidades de un ajuste monetario en 2019 hasta el 20,6%. Recuerde, hace unos días, no creían en ninguna subida de tasas de los fondos federales. 

La convergencia gradual de las proyecciones del FOMC y los indicadores del mercado de derivados tranquiliza a los inversores. Vuelven a creer en la Fed. Creen que el banco central tomará decisiones de acuerdo con los datos entrantes. El posible el cierre del gobierno estadounidense y, por lo general, malo para el clima de esta temporada en los EEUU aumenta los riesgos de una fuerte desaceleración en la tasa del PIB estadounidense en el primer trimestre. Los débiles datos económicos sobre Alemania y la zona euro, por el contrario, establecen una base para la recuperación de la economía europea en el período de enero a marzo. En este sentido, el crecimiento del EUR/USD hacia 1,163-1,165 en caso de ruptura de la resistencia en 1,1485 parece natural, sin embargo, el par necesita nuevos conductores para seguir subiendo. 


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Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real

Dólar va a un aterrizaje suave

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