“Osos" en el EUR/USD están listos para el asalto del soporte en 1,15-1,151

Los osos EUR/USD lograron reducir las cotizaciones del par por debajo de la base de la figura 16 debido al aumento de los riesgos políticos en Alemania, la insatisfacción del BCE con la tasa del euro, la flexibilización de la presión estadounidense sobre China y la voluntad de China de estabilizar su mercado de divisas. La administración estadounidense anunció que resolvería las incógnitas de invertir en la industria tecnológica nacional mediante la práctica existente, en lugar de las nuevas restricciones. No hace distinciones entre China y otros países. Steve Mnuchin parece haber levantado su propia posición. Es un opositor de fuerte presión sobre Beijing, ya que cree que este enfoque privará a Washington de un importante aliado contra Corea del Sur. 

El descenso del conflicto permitió que la rentabilidad de los bonos del tesoro suban, que es considerada por los inversores como un fuerte argumento para el aumento del dólar USA. Especialmente porque China entiende que no puede detener el proteccionismo de Donald Trump al devaluar el yuan. Es más problemático de lo que vale. La debilidad de la divisa china condujo a la salida del diferencial de la volatilidad anual y mensual en la zona roja. En este contexto, el costo de cobertura se vuelve más alto para los no residentes, por lo que se remontan al dólar. 

Dinámica de correlación del dólar y los bonos del tesoro de EEUU
   
Fuente: Bloomberg.

Dinámica del spread entre la volatilidad del yuan y S&P 500

Fuente: Bloomberg.

El Banco Popular también entiende los resultados de la devaluación de la moneda nacional. El regulador, por medio de instituciones controladas, interfirió con la situación de Forex una vez que el par USD/CNY había penetrado el nivel importante de 6,6. Así, China ha mostrado dos veces a los Estados Unidos cómo puede responder al proteccionismo. Redujo el apetito de Washington, sin embargo, aunque se ha aliviado de alguna manera, el conflicto no ha sido resuelto y sacudirá a los mercados financieros en el futuro. 

Además, el euro es presionado por la rígida posición del aliado de Ángela Merkel, la Unión social cristiana. Amenaza los controles fronterizos nacionales en Baviera si su exigencia de reducir el número de migrantes no se cumple. El BCE en su boletín mensual ha informado de que la fuerte demanda interna en la zona del euro todavía reduce el impacto de la devaluación del euro sobre la tasa de inflación. Sin embargo, la fuerte moneda única europea está retrasando el crecimiento de los precios al consumidor. El regulador parece estar todavía insatisfecho con la tarifa actual del EUR/USD, que es un factor bajista fuerte para el par. 

El mercado espera con interés el informe sobre la inflación alemana para junio. Según expertos de Bloomberg, el IPC se mantendrá por encima del importante nivel del 2%. Cuanto más tiempo se quede allí, más probable es que el índice de precios al consumidor europeo aumente a finales de este año más de lo que espera el BCE (+ 1,7%). De ser así, los planes para retener la tasa de interés podrían ser cambiados.  Por el contrario, las estadísticas decepcionantes animarán a los osos en el EUR/USD a asaltar el soporte en 1,15-1,151 y reducir las cotizaciones. 

Euro camina por el borde del abismo

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