A pesar de la debilidad de la economía de la zona euro y la retórica moderada del BCE, los toros lograron recuperar el EUR/USD por encima de 1.13 

¿Qué podría ser peor que los datos decepcionantes? ¡Estadísticas contradictorias! El dólar estadounidense ha reaccionado bastante nervioso ante la caída de la producción industrial, ya que otros indicadores relacionados con la industria han señalado que está bien. Lo mismo sucedió con las ventas minoristas y los gastos de consumo. La razón podría encontrarse en el cierre del gobierno, pero el hecho sigue siendo un hecho: los inversores se están preparando para una disminución en el crecimiento de la economía estadounidense y esperan peores estadísticas en un futuro cercano. No es una noticia agradable para el dólar, que también se ve presionada por la reducción del conflicto comercial entre Estados Unidos y China. 

¡Parecería que todo comenzó tan bien para los osos del EUR/USD! Benoit Coeure dijo que estaban discutiendo para reanudar LTRO, pero el BCE debe estar seguro de que el programa responde a los propósitos de la política monetaria. Se acercan las fechas de vencimiento de las rondas anteriores de refinanciación a largo plazo por un valor de 720 mil millones de euros y los bancos advierten que tendrán que buscar fuentes alternativas de financiamiento.  Esto dará lugar a tasas más altas de los mercados crediticios, es decir, a condiciones financieras más estrictas, no deseadas para la zona euro. La reanimación de LTRO ampliará el equilibrio del BCE, que es un factor negativo para el euro.

Dinámica del equilibrio del BCE

Fuente: Bloomberg.

Además, el gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, señaló que el Consejo de Gobierno puede cambiar su perspectiva para la tasa de interés, a menos que haya pruebas de que la disminución del crecimiento del PIB sea temporal. La retórica moderada de los miembros del BCE envió la tasa del EUR/USD al mínimo de tres meses, pero los toros logran contraatacar. 

Cuando el BCE y la Fed estén dispuestos al menos a conservar las políticas monetarias anteriores, el principal par de divisas se verá afectado por otros factores.  En primer lugar, se trata de guerras comerciales. Según Donald Trump, las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China alcanzan un gran progreso.  Las partes acordaron firmar un memorando y resumieron las concesiones, que están dispuestas a hacerse las unas a las otras. En teoría, el aumento de las exportaciones estadounidenses a China es positivo para la economía global. Para consumirlo, China tendrá que recurrir a un estímulo fiscal y monetario significativo. Otra cuestión es si la capacidad de producción actual de los EEUU le permitirá ampliar tanto la exportación que equilibrará el comercio exterior. 

Pero aun así, el progreso en las conversaciones comerciales mejoró el apetito por el riesgo global y elevó la tasa del EUR/USD. Parecería que todo iba bien para los toros, pero Donald Trump recibió el informe sobre seguridad nacional el 17 de febrero. La información sigue sin revelarse, pero puede desencadenar fuertes aranceles sobre los automóviles importados y las partes de automóviles, provocando una nueva ronda de guerras comerciales. 

Suministros de los automóviles extranjeros en los EEUU

   

Fuente: Bloomberg.

El progreso en las relaciones comerciales entre EEUU y China permitió estabilizar el par EUR/USD en la parte inferior del rango de consolidación de 1,1265-1,1485, y los toros lo mantendrán dentro del rango.  


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Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real

Euro organizó una fiesta durante la plaga

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