Problemas en las negociaciones Brexit, crecientes riesgos de un voto de no confianza en Therese May y manifestaciones no permiten que la libra se recupere

El cóctel de negociaciones estancadas sobre Brexit y la inestabilidad política interna deja a los traders pocas razones para mirar a la libra esterlina con optimismo. De acuerdo con las encuestas de expertos de Bloomberg, si no se llega a un acuerdo entre Londres y Bruselas, la libra perderá aproximadamente un 8% en relación con el dólar estadounidense.  En caso contrario, el acuerdo sopesará sus cotizaciones en un 6%. Sin embargo, un compromiso con la UE no es el único problema de los «toros» en el GBP/USD.

A juzgar por las propuestas procedentes de Bruselas, la Unión Europea está dispuesta a hacerlo bien. El anuncio de la posibilidad de una amplia unión aduanera, que estará integrada no sólo por Irlanda del Norte, sino también por todo el Reino Unido, permitió a la libra levantar la cabeza por un corto período de tiempo.  El problema es que aunque Teresa esté de acuerdo, no será apoyada en el partido conservador. Además, hay rumores en el mercado de que el número de políticas insatisfactorias del primer ministro ya ha superado el mínimo necesario para emitir un voto de no confianza. Nomura estima que si esto sucede, el GBP/USD  pierde 1-2%. 

Los riesgos políticos para la libra esterlina no terminan aquí: se celebran numerosas manifestaciones sobre la necesidad de otro referéndum sobre el país. Muchos entendieron la equivocación de su decisión: antes de la votación, el PIB de Gran Bretaña creció un 1,7%, luego se desaceleró hasta 1,2%. Al mismo tiempo, las economías de los principales competidores representados por la zona euro y los Estados Unidos ganaron impulso. ¿Cabe sorprenderse bajo este contexto del 13% de reducción del GBP/USD desde la mitad de 2016?

Dinámica del PIB de EEUU, zona euro y Gran Bretaña

Fuente: Financial Times. 

Si alguien se pregunta, qué es la política y qué determina el destino de la libra, y no, por ejemplo, el principal impulsor de la formación de tipos de cambio en Forex, acciones del Banco Central, es absolutamente en vano. La tasa de normalización de la política monetaria del BoE depende de cómo se desarrollen las relaciones con la UE.  Si la libra, debido a ningún acuerdo entre Londres y Bruselas, declina drásticamente, esto fácilmente traerá la inflación británica de vuelta a alrededor del 3% y obligará al BoE a elevar la tasa REPO. Por el contrario, el rally del GBP/USD puede cambiar el indicador por debajo del objetivo, lo que permitirá que el regulador se siente atrás.

Pronósticos del impacto de la devaluación de la libra sobre la inflación

Fuente: Bloomberg.

No hay que olvidar que en cada par siempre hay dos monedas, y junto con el panorama político pantanoso de la libra, la caída del par GBP/USD hacia el nivel mínimo desde principios de septiembre ha influido en la fuerte salud del dólar USA. Mientras los riesgos de una desaceleración de la economía estadounidense debido al desvanecimiento del estímulo fiscal y de las guerras comerciales son ilusorios, el dólar se siente confiado. Sobre todo porque la Fed no responde a las amargas críticas de Donald Trump y continúa su curso con un aumento de la tasa de fondos federales.  En este sentido, la liberación de datos sobre el PIB de los Estados Unidos para el tercer trimestre debería ser el catalizador para el ulterior movimiento del par.  Las estadísticas fuertes inculcarán confianza en el brillante futuro de la economía estadounidense y permitirán a los osos continuar su pico en la dirección de 1,275. Por el contrario, los datos decepcionantes aumentarán los riesgos de que la libra vuelva a $1,3. 


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Libra es rasgado por controversias internas

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