EUR/USD se prepara para el ataque al soporte clave en 1,13

¿Vale la pena deshacerse del dólar, si los principales "osos" en el índice USD no se apresuran a hacerlo? De acuerdo con Sosiete Generale, mientras la Fed esté escalando la tasa, el mercado laboral de Estados Unidos está mejorando y las guerras comerciales son mentes apasionantes de los inversores, no tiene sentido vender el dólar estadounidense. Credit Agricole afirma que será relevante comprar EUR/USD solo serán relevantes para el final del primer trimestre de 2019, cuando los rumores sobre una pausa en el proceso de normalización de la política monetaria de la Fed su inicio en la zona euro.  El dólar también será presionado por los argumentos políticos entre republicanos y demócratas sobre la reforma tributaria. 

BofA Merrill Lynch afirma que el dólar va a ser cada vez más débil en 2019 debido al agotamiento gradual de los conductores anteriores, sin embargo, en el ámbito corto y mediano, el mayor par de divisas será presionado por la crisis política y la Brexit de Italia. De hecho, la correlación de 40 días entre el euro y la libra ha alcanzado el valor de 0,8.  La incertidumbre sobre Brexit ejerce una presión no sólo en el Reino Unido, sino también en toda la zona euro, que se expresa en la dinámica del bloqueo del GBP/USD y EUR/USD. En este sentido, la discusión sobre el acuerdo con Bruselas en el gobierno de Theresa May puede convertirse en un importante catalizador para el principal par de divisas durante la semana, terminando el 16 de noviembre. 

Dinámica de correlación entre el euro y la libra

Fuente: Bloomberg.

La situación en Italia parece igualmente explosiva. Roma no va a expresar ninguna respuesta, el tiempo está pasando, y podría haber un trueno el 13 de noviembre. La corrección del diferencial de rendimiento de los bonos entre Italia y Alemania significa que los inversores creen que habrá un compromiso alcanzado en el último segundo. Pero, ¿qué pasa si las partes no alcanzan un consenso? El EUR/USD bien puede alcanzar sus mínimos de 18 meses.

Dinámica del diferencial de rendimiento de los bonos italianos y alemanes

Otro factor de riesgo para los toros en el par analizado puede ser el informe sobre la tasa de inflación estadounidense para octubre.  Según Morgan Stanley, los precios del consumo y la tasa de inflación subyacente pueden surgir debido a los aranceles de importación, el mercado laboral ajustado de Estados Unidos, los costos más altos de los vehículos usados y el aumento del reembolso de Medicare. Incluso dado que es probable que la Fed lo trate como un proceso temporal, el nerviosismo del mercado puede aumentar la probabilidad de las agresivas restricciones monetarias de la Fed, alentando a los inversores a comprar el dólar estadounidense. 

A diferencia de los osos del dólar estadounidense, lo que sugiere que sus clientes no deben renunciar al dólar, los toros recomiendan aumentar las posiciones largas en el índice USD.  BNP Paribas aconseja vender el euro y las monedas asiáticas frente al dólar estadounidense debido al aumento de la tasa de fondos de la Fed, la guerra comercial de Estados Unidos con China y los riesgos políticos europeos. El índice USD está actualmente 37% por debajo de su pico histórico, que tuvo lugar hace 33 años.

 Todavía hay espacio para crecer.  La ruptura del soporte en 1,13 podría ser la evidencia adicional de esta idea. 


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No deje el dólar, tal vez lo necesite algún día

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