Toros del XAU/USD controlan con seguridad la situación

El oro se aprovechó de la confusión del dólar estadounidense y penetró en el área de máximos de dos semanas en medio de la desescalada del conflicto entre Estados Unidos y China. Las partes están llegando poco a poco a un consenso en términos de la resolución del saldo de balances comerciales, lo que reduce la demanda del dólar. En 2018, los riesgos geopolíticos, así como la represión monetaria agresiva de la Fed, permitieron que el índice USD crezca con confianza, pero en 2019 la situación cambió radicalmente. Este hecho sugiere una perspectiva positiva para el oro. 

A pesar de las proyecciones del FOMC en diciembre, que sugieren dos alzas en la tasa de fondos federales, el mercado de derivados ofrece una garantía del 96% de que se mantendrá en el nivel actual o se reducirá. Según Mary Daly, si la economía de los EEUU se expande un 2% en 2019 y la inflación se mantiene igual, la normalización monetaria puede considerarse completa. Es probable que el presidente de la Fed de San Francisco comparta la opinión de la mayoría de los miembros del Comité, que hace que las actas de la reunión del FOMC, programadas para ser publicadas el 20 de febrero, sean más moderadas. 

Obviamente, el principal obstáculo, que ha frenado al par XAU/USD en los últimos años, ha sido el dólar estadounidense; mientras que el aumento en los rendimientos del tesoro creó solo desafíos temporales para el metal precioso. Junto con una disminución en la productividad laboral y el envejecimiento de la población, el crecimiento global y del PIB de EEUU se ralentiza, presionando las tasas en el mercado de bonos a mínimos históricos.

Dinámica del PIB y rendimiento de los bonos de Estados Unidos

Fuente: Wall Street Journal.

Incluso el crecimiento de los préstamos en los Estados Unidos debido a la necesidad de financiar la reforma fiscal no asusta a los fanáticos del oro. En teoría, tal situación implica que los inversores deberían exigir un mayor rendimiento para cubrir los riesgos de un incumplimiento y una tasa de inflación potencialmente alta.  De hecho, la historia muestra que, en cualquier condición, los capitales fluyen hacia el mercado de deuda de EEUU, lo que limita el crecimiento del rendimiento y es un factor alcista para ХАU/USD

El precio del oro es respaldado por los bancos centrales que invirtieron alrededor de $27 mil millones en lingotes de oro en 2018. Tras algunos años de inactividad en medio de las tensiones comerciales, China ha reanudado sus compras. En el 2009-2015 compró 100 toneladas por año y, si se reanuda la misma práctica, el precio será sustancialmente más alto. Según el Consejo Mundial del Oro, las tenencias de la ETF de oro aumentaron en 71.9 toneladas en enero. Como regla general, un aumento en la actividad de los bancos centrales demuestra la tendencia alcista de XAU/USD

Por lo tanto, la corrección del índice USD, las tasas de interés más bajas de todos los tiempos del mercado de bonos global y la alta demanda de inversión para los activos físicos apoyarán el aumento del precio del oro. El metal precioso logró alcanzar el límite inferior anunciado en el pronóstico de enero del rango $1320-1340 por onza bastante rápido, y a medida que las estadísticas macroeconómicas de los Estados Unidos empeoran, tiene buenas posibilidades de avanzar hacia su límite superior. 


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Oro: ¡más rápido, más alto, más fuerte!

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