Principios del análisis fundamental no pueden ser violados infinitamente

Mientras que los inversores se rompen la cabeza, sin saber cómo jugar el factor de las guerras comerciales, los analistas se están arrancando los pelos tratando de averiguar lo que está sucediendo. Standard Bank está ajustando regularmente los pronósticos debido a la realidad cambiante. Societe Generale admite sinceramente que no puede entender por qué el yen japonés no se está fortaleciendo, y Commerzbank afirmó que estaba en un callejón sin salida debido al éxito del dólar estadounidense en el segundo trimestre. En el mercado, se dice cada vez más que la política y la economía están tirando de la manta, que los principios fundamentales están siendo violados debido al impacto del proteccionismo. Algunos, por el contrario, creen que los inversores siguen ignorando el factor de la guerra comercial, pero todo esto no puede continuar por mucho tiempo.

Teóricamente, el deterioro del apetito mundial por el riesgo debido al aumento de la probabilidad de una desaceleración económica mundial debido a la fricción comercial entre Estados Unidos y China debería conducir a la venta de activos de renta, incluidas las monedas de los países en desarrollo. Al mismo tiempo, la demanda de activos de refugio seguro como el yen, el franco y el oro deberían crecer. En realidad, la primera parte de la ecuación funciona, la segunda parte no. ¿Qué es lo que ocurre? En mi opinión, la pista debe buscarse en la volatilidad y en la política monetaria de la Fed.

Por lo general, la caída de la volatilidad de las cotizaciones del mercado permite carry a los traders vender divisas de financiación y comprar activos riesgosos. Si los inversores ignoran el factor de las guerras comerciales, entonces el apetito por el riesgo es neutral, es decir, no interfiere con la actividad de los jugadores en la diferencia. De hecho, vemos que la volatilidad ha caído desde los niveles extremos que tuvieron lugar en el apogeo de la crisis política en Italia, y que ha llegado al fondo desde principios de año. Esto hace posible explicar la debilidad del estado de financiación del yen japonés.

Dinámica de la volatilidad 
 
Fuente: Bloomberg.

¿Cuál es la razón del éxito del dólar estadounidense? Sí, hay una carta de triunfo de su lado como una divergencia en la política monetaria. Sin embargo, en la etapa de finalización del ciclo económico, este factor generalmente no es tan significativo como en su centro. En mi opinión, la clave es el aumento del costo de los préstamos en los Estados Unidos. Las tasas de los bonos estadounidenses a 2 años exceden actualmente a las contrapartes en todas las monedas del G10, el rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años es el segundo después de los bonos de Nueva Zelanda.  Basándose en las indicaciones del mercado de deuda, el dólar es casi la principal moneda de riesgo de un club de élite, por lo que el interés de los traders de carry en él es bastante comprensible. ¿Qué sigue? 

En mi opinión, la caída de la volatilidad no puede durar indefinidamente. La liquidez se aleja del mercado, ya que, en primer lugar, los principales bancos centrales del mundo están desactivando las medidas de estímulo, y en segundo lugar, julio-agosto es la época tradicional de los días festivos. El crecimiento de la volatilidad de las cotizaciones contribuirá a la estabilización del EUR/USD y USD/JPY en los rangos 1,15-1,2 y 109-114. No creo que Donald Trump retroceda en sus planes de castigar a China, lo que mantendrá la presión sobre los dólares australianos y neozelandeses estrechamente conectados.  

 

¿Le gustó mi artículo? Compártalo en redes sociales, sería lo mejor, gracias :)

Escriba sus preguntas y comentarios a continuación. Con gusto responderé y explicaré.

Enlaces útiles:

  • Recomiendo probar la negociación con un bróker confiable aquí. El sistema permite negociar por sí mismo o copiar las transacciones de los traders exitosos de todo el mundo.
  • Chat de traders en Telegram: http://t.me/marketanalysischat. Compartamos señales y experiencias.

Gráfico de precios de USDJPY en tiempo real

Volatilidad abrirá los ojos de Forex

El contenido de este artículo es sólo una opinión personal del autor y no refleja necesariamente la posición oficial de LiteForex. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no debe interpretarse como consejo de inversión o asesoramiento a los efectos de la Directiva 2004/39 /EC.

¿Necesita hacerle una pregunta al autor? Por favor diríjase a los comentarios .
Comenzar a operar
Estamos en las redes sociales
Chat en vivo
Dejar comentario