Bancos centrales indican la ruta de FOREX

La política monetaria es la clave para predecir los tipos de cambio

Muchos establecimientos financieros pronostican con bastante precisión el PIB, la inflación, la tasa de desempleo y otros indicadores macroeconómicos, pero no predicen las tasas de cambio. Siempre hay un factor emocional en el mercado, mientras las cotizaciones tienen movimientos gracias a las expectativas y de su real cumplimiento. Un trader principiante puede confundirse fácilmente con el calendario económico; especialmente porque la respuesta del mercado no suele corresponder a la descrita en los libros de texto sobre el análisis fundamental. Para entenderlo, uno necesita un sistema. Y siempre se basa en las políticas monetarias de los bancos centrales.

«No vaya contra la Fed». Los corredores de bolsa han conocido la frase desde los viejos tiempos. El mercado Forex es relativamente joven; sin embargo, ningún administrador de activos serios puede permitirse ignorar las decisiones de los bancos centrales. La política monetaria se basa en el principio de la necesidad de regular la inflación. Originalmente, se define el objetivo (en los países desarrollados, suele ser cerca del 2%, o en el rango de 2-3%). Si el índice de precios al consumidor (IPC) u otro indicador, que está siendo monitoreado, está por debajo del objetivo, el banco central aplica un estímulo monetario (política monetaria expansiva) para estimular la economía del país, asimismo, incluir tasas de interés bajas, (a veces, incluso negativas), compra de activos (programa de relajación cuantitativa QE) y otros instrumentos. Un buen ejemplo es la zona euro con su baja inflación (1,3%) que hace que el BCE mantenga su tasa de refinanciación en el nivel 0 desde 2014

Dinámica de la tasa de refinanciación del BCE y la inflación europea

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Fuente: Trading Economics

Por el contrario, si el índice de gastos personales (PCE), supervisado por la Fed, muestra signos de exceder el objetivo del 2%, el banco central tiene que desacelerar su ritmo. La política monetaria restrictiva o la restricción monetaria incluyen la subida de tasas de interés, la normalización del balance mediante la venta de activos y otros instrumentos.

Dinámica de la tasa del Fondo Federal de la Fed y la inflación estadounidense

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Fuente: Trading Economics

La política monetaria del banco central influye en los mercados financieros del país y en todo su sistema financiero, y a menudo en otros países también. Por ejemplo, el gobernador de BRA, Philip Lowe, afirma que la restricción monetaria de la Fed ha dado como resultado los mayores costos de endeudamiento en Australia, y la economía del país no puede permitírselo. Un aumento en la tasa de interés del banco central eleva los precios de las materias primas (tipo de interés sobre los préstamos y depósitos que devengan intereses), y viceversa.

En pocas palabras, si usted está decidiendo entre dos bancos, donde depositar su dinero, usted preferirá el que ofrece tasas más altas. Si el banco A eleva la tasa de interés y está dispuesto a elevarlo en el futuro; y el banco B ha estado manteniendo tasas bajas durante mucho tiempo y es reacio a hacer cualquier cambio en su política de depósito, la elección es obvia. Los grandes inversores son tan humanos como nosotros, sólo tienen capital más grande. Prefieren más valores móviles, en lugar de depósitos bancarios. Por ejemplo, si el rendimiento de los bonos del tesoro de EEUU a 10 años han aumentado al inicio del año del 2,4% al 3% (60 puntos básicos), y las tasas de los bonos alemanes del 0,43% al 0,58% (15 puntos básicos), se elegirán los primeros valores. El capital fluirá del este (Europa) al oeste (EEUU), contribuyendo al fortalecimiento del dólar estadounidense.

Dinámica del rendimiento de los bonos de EEUU y Alemania

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Fuente: Reuters

Por lo tanto, las políticas monetarias de los bancos centrales influyen en las tasas de bonos y son una razón para el flujo de capital entre los países y las regiones.

Como los bonos se denominan en diferentes divisas, la conversión es necesaria para ellos. Por lo tanto, el tesoro de Estados Unidos a 10 años produce un crecimiento hasta un nivel del 3%, y aumenta no sólo la demanda de este tipo de activos, sino también la probabilidad de corrección del EUR/USD.


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