Hay muchas leyendas acerca del crac de Wall Street de 1929, pero lo más impresionante de todo es imaginarse las largas filas de traders ordinarios, huyendo por las ventanas de las compañías de fondos arruinadas. Desde ese entonces, muchos acontecimientos han sucedido, la crisis siguió exteriorizándose en ciclos, las órdenes de bolsa cambiaron en algo, mientras que las operaciones de trading se trasladaron a la Internet. Pero había algo todavía que seguía provocando a los participantes del mercado de vez en cuando a perder muchos miles de millones de activos corporativos, cayendo desde las ventanas y yendo a la cárcel. Pero ¿qué es y cómo funciona?

 

Responde el afortunado Nick, que perdió 1,3 mil millones de dólares en el índice Nikkei

Nick Leeson es uno de los outsiders más famosos de bolsa, que incluso su libro lo llamó «Rogue Trader». En los años noventa dio esperanzas de una estrella ascendente de las operaciones especulativas. Gracias a una suerte irreal, en lo que él mismo confesaba más tarde, ya a la edad de 28 años tomó el control de uno de los bancos comerciales más grandes y antiguos del mundo en la Bolsa Internacional de Divisas de Singapur, el Banco Baring Brothers.

Pero pronto la suerte abandonó a Nick y las pérdidas crecieron hasta tales dimensiones, aprovechando los privilegios de trader principal escondió hábilmente esas pérdidas en la cuenta secreta № 88888. La culminación del pico de pérdidas de negociación se produjo en 1995, cuando Nick colocó una vez más al alza el Nikkei japonés, a la espera de un abrupto overnight-rally para los exportadores japoneses. Pero un inesperado terremoto en Kobe envió al índice al banquillo, después de lo cual en territorio negativo nuestro héroe siguió. La situación de las posiciones se agravó significativamente, aperturas posteriores, con la mirada puesta en la pronta recuperación del mercado.

Pero la recuperación no llegó, los pronósticos volaron, y Nick perdió cerca de $1.3 mil millones de los fondos corporativos, lo que llevó al Banco Baring, el cual había sobrevivido más de dos siglos, a la quiebra, por el afortunado Nick. Nick recibió una condena de 6,5 años, pero salió en libertad condicional después de haber sido diagnosticado con cáncer.

 

Responde el suertudo Míster Copper, que perdió $2,5 mil millones

Yasuo Hamanaka, más conocido ahora como Míster Cobre, negoció por Sumitomo Corporation - una de las mayores Keiretsu japoneses - que reúne a una serie de compañías del sector financiero, automotriz y metalúrgico. Hamanaka se especializó en el cobre. Hubo rumores de que él personalmente supervisó el 5% del mercado mundial de cobre, pero fracasó en el intento de arrinconarlo. En 1996, Sumitomo Corp. informó sobre las pérdidas en las negociaciones de cobre, estimados en $2.6 mil millones.

 

A consecuencia de la condena y el encarcelamiento de ocho años, Míster Cobre provocó una gran cantidad de preguntas y dudas, de que si se trata de una conspiración corporativa o un precio saboteador. La condena se basaba en el hecho de que él falsificó la firma de su jefe en una carta de negocios. Pero el grado en el que él sigue siendo un estafador todavía sigue siendo un tema de mucho debate e investigaciones aparte.

 

Responde el dichoso Brian Hunter, meteorólogo de hedge fund Amaranth, perdió $ 7 mil millones

Los traders de fondos han ganado especial popularidad en el campo de las descargas catastróficas, pero Brian Hunter resultó ser mucho más creativo que el resto.

 

Sus coqueteos con los futuros de gas natural, inicialmente han sido muy exitosos. Y sobre todo cuando el huracán Katrina golpeó de cara a la infraestructura de Nueva Orleans. Las enormes ganancias atraían más y más inversores al fondo, proporcionando a Hunter más fondos para el trading.

Pero, por desgracia, la capacidad de Hunter para predecir el estado del tiempo no han sido más coherentes y excepcionales que de los meteorólogos de tiempo de la televisión, y en una ocasión el gas natural le dio la espalda. En un solo día, el 14 de septiembre de 2006, Hunter y sus colegas perdieron 560 millones de dólares. Pero las esperanzas no es un lugar en el mercado, en el intento de arreglar la pérdida, durante la siguiente semana de operaciones el trader perdió 6,5 mil millones, lo que provocó el cierre de hedge fund.

 

Kweku Adoboli de UBS, £ 1.4 mil millones

Sin embargo, el hecho más destacado en los últimos años ha sido el juicio de un trader británico Kweku Adoboli que empobreció el banco suizo UBS en 1.4 mil millones de libras esterlinas.

 

El año pasado, en una entrevista con la BBC, Adoboli como ningún otro trader en una situación similar se alzaba por encima de las acusaciones. Kweku tercamente insiste en que la presión del sector bancario se ha vuelto tan intensa en el trading que para los demás traders es muy difícil resistir la tentación de seguir su propio ejemplo. Con un ojo en la tormenta de que es uno de los más grandes expulsados entre los traders británicos, que fue señalado en el proceso del juicio como el principal estafador, Adoboli considera está definición como prejuicio injusto. Él mismo declara que la estructura de la industria, de por sí, implica una situación en la que los empleadores realmente exigen a los traders que aumentan el riesgo para obtener los mayores beneficios. Y en su caso, las consecuencias de tales requisitos lo llevaron a una condena por dos cargos de fraude y siete años de prisión.

Kweku hizo muchos acuerdos secretos que, según él, la alta dirección del banco era consciente de lo que pasaba, hasta que estas operaciones no condujeron pérdidas sustanciales y no representaba una amenaza para UBS en general. Tomando la responsabilidad de las operaciones realizadas, el trader sigue insistiendo en que desde el punto de vista de la ética profesional, los bancos todavía no han aprendido las lecciones de la crisis financiera, donde los grandes jefes están fuera de la cárcel, mientras que en la práctica de la industria tienen que responder empleados de menor jerarquía, los cuales son definidos como ladrones y conspiradores.

 

¿Qué ha llevado a la pérdida de estas personas?

  • Excesiva arrogancia, la codicia, el miedo, análisis de fondo débil, inadecuada (ir)racionalidad, todo esto se despeja anteriormente
  • La ambición es algo familiar para casi todos los trader, y dan a la luz falsas esperanzas de invención de estrategias de negociación universales y altamente rentables
  • Y por supuesto, de otras personas — empleados — que no sólo pueden, sino que quieren girar a través de "chivos expiatorios"

En otras palabras, si usted se lleva a la incursión por la carrera de trader institucional, prepárese para asumir los riesgos de otros colegas de mayor jerarquía. Ellos no se preocupan por la carrera y la libertad de sus colegas ordinarios cuando son tentados por la perspectiva de altas ganancias, y con su consentimiento tácito permiten a los traders ordinarios ir a la cárcel por plazos significantes, incitando indirectamente a realizar operaciones de alta ganancia y de alto riesgo.

Para los traders privados la situación no es tan grave. Aquí estamos tratando sólo con sus estrategias y emociones. Pero no se debe perseguir buenas estrategias de promedio, con la esperanza de un beneficio razonable de riesgo moderado. No hay lugar en los mercados para las esperanzas, y estos enfoques a menudo no prevén maneras de retirarse cuando hay pérdidas inesperadas. Sin embargo, los enfoques agresivos y conservadores son mucho más seguros en justificarse en el momento adecuado y el mercado correcto. Así que es mejor recoger las estrategias necesarias sobre la base de los datos entrantes. Después de todo, “no hay nada más desastroso que una política de inversión racional en nuestro mundo irracional”, no permite mentir al anciano Keynes.

El gran drenaje

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