2016-09-26 18:13:43

Tras la reunión del jueves, el BRNZ dejó su tasa de interés clave en un mínimo histórico de 2,0% y señalo un posible receso de los planes de una mayor relajación de la política monetaria en el país, en medio del nerviosismo sobre el caliente mercado inmobiliario.

Desde junio del 2015 6 veces redujo la tasa. La última vez el banco redujo la tasa en 0,25% en agosto, expresando su deseo de mantener el rumbo de una mayor flexibilización de la política monetaria en el país. En el verano, el BRNZ presentó un informe en el que se decía que la persistencia de un tiempo prolongado de baja inflación y el alto tipo de cambio de la divisa neozelandesa, refuerza la presión sobre los lácteos y la industria manufacturera, los cuales son factores negativos para el desarrollo de la economía del país. Graham Wheeler en ese entonces anunció que «se requiere una mayor relajación de la política monetaria para garantizar un nivel de inflación media en torno al promedio del rango meta», que es de 1%-3%.

El crecimiento del PIB en Nueva Zelanda en el segundo trimestre fue más fuerte de lo esperado, lo cual no significa que el mantenimiento de la tasa de interés en el nivel actual será suficiente para mantener y soportar el crecimiento de la economía de Nueva Zelanda, altamente dependiente de los precios de exportación de las materias primas, en particular, la leche en polvo. Los resultados del miércoles pasado de la subasta de los productos lácteos han sido decepcionantes. La leche en polvo, constituye el principal artículo de exportación del país, concluyó la negociación con la subida de precios, sólo en un 1,7% (crecimiento esperado era del 9%).

Sin embargo, los precios de la vivienda en Nueva Zelanda están creciendo, especialmente en las grandes ciudades, y el rápido declive de las tasas puede calentar aún más el mercado inmobiliario. Y esto será un factor limitante para una pronta rebaja de las tasas. Ahora los participantes del mercado esperan que la tasa de interés referencial del BRNZ hacia agosto del 2017 se reduzca a 1,50%.

Un mayor impacto sobre el par NZD/USD tiene la política de la Fed en relación a las tasas de interés en EE.UU. La semana pasada la Fed ha mantenido la tasa en el mismo nivel de 0,5%. Las declaraciones de la Fed acerca de una subida de tasas de interés se producirán gradualmente, contrayendo el dólar y generando un impulso positivo en el mercado de valores de EE.UU. Ahora mismo la probabilidad de un alza de tasas en diciembre en EE.UU. es de alrededor de 60%. Y esto apoyará el dólar USA en el mercado de divisas, incluso en el par NZD/USD.

La próxima reunión de la BRNZ se celebra el 9 de noviembre. Probablemente un mayor declive del par NZD/USD hasta esa fecha.

NZD/USD: Tasa de interés en un mínimo histórico. Análisis fundamental del 26/09/2016