Después de que los mercados se calmaran tras el referéndum italiano el domingo pasado, la atención de los participantes del mercado se dirigirá a la reunión del BCE dedicado a los temas de la política monetaria. La reunión se celebrará el jueves. Como se espera, el banco central informará sobre la prórroga del programa de compra de bonos, que según el actual plan, debe concluir en marzo de 2017. La decisión del BCE sobre la tasa de interés será publicado a las 15:45 (GMT+3), y a las 16:30 se iniciará la conferencia de prensa del BCE, en la que se pronunciará el presidente del BCE, Mario Draghi. Se espera un aumento de la volatilidad en todo el mercado financiero. Al igual que en decisiones anteriores del BCE sobre tasas de interés y la posterior conferencia de prensa movieron el tipo de cambio del euro en 3-5% en un tiempo corto.

La tasa de interés clave del BCE (tasa de refinanciación de los bancos comerciales) se encuentra en el nivel de -0,4%. El BCE viene bajando sucesivamente esta tasa del nivel de 4.25% en 2008 a un nivel record actual bajo. Además, el BCE continúa el programa QE (flexibilización cuantitativa) en la zona euro, comprando mensualmente activos europeos por un valor de 80 mil millones de euros (88 mil millones de dólares estadounidenses). Hasta el momento esto no ha conducido a la mejora deseada de los indicadores macroeconómicos y al aumento de la inflación, y el BCE podría anunciar los cambios en el programa QE.

Para superar la debilidad de la zona euro también se debe recuperar las economías nacionales. Italia es la tercera mayor economía de la Eurozona que necesita una reforma importante. Sin dicho cambio, su economía es poco probable que pueda permanecer mucho tiempo en la zona euro.

Después de que Italia se unió a la Eurozona en 1999, su producto interno bruto ha demostrado la falta de crecimiento, mientras que la deuda pública ha crecido hasta el 133% del PIB, alcanzando el segundo lugar en Europa después de la deuda de Grecia.

En medio de la crisis del poder en Italia, el par EUR/USD cayó hoy a mínimos de 20 meses. Pero, a pesar de que el crecimiento actual del par, su recuperación es cuestionable, especialmente en el contexto de las expectativas de la acción del BCE en dirección de una mayor expansión de los programas de QE en la zona euro. Se espera la decisión del BCE sobre el tema, que se publicará el jueves.

EUR/USD: La recuperación del euro sigue siendo dudosa. Análisis fundamental del 05/12/2016




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